Реферат компании

Реферат компании

Компании конгломераты

Неладное творится в мире крупных диверсифицированных компаний, в просторечии именуемых конгломератами. Тревожные сигналы идут прежде всего с Дальнего Востока, где под влиянием финансового кризиса зашатались корейские конгломераты: сначала Киа, а за ним и Дэу с Хиндай. Вслед за Кореей, на «ровном месте» экономической стагнации споткнулся крупнейший японский конгломерат Мицубиси. С цветением сакуры в Японию приходит окончание финансового года, а с ним - и точный подсчет прибылей и убытков. В 1997/98 финансовом году убытки Мицубиси Моторз составили $896 миллионов, Мицубиси Электрик - $570 миллионов, Мицубиси Ойл - $236 миллионов. Прочие компании, входящие в конгломерат, в том числе знаменитая Мицубиси Хэви Индустриз, также показали резкое падение прибыльности.

          Посмотрим, что происходит на другом конце света. Среди компаний, акции которых обращаются на Нью-йоркской фондовой бирже, 40 компаний официально классифицированы как конгломераты. В их число входят и такие супергиганты как «Дженерал Электрик», и знаменитые американские конгломераты «Текстрон», «Раетон» и «Юнайтед Техноложиз», и такие «национальные чемпионы» диверсификации, как, например британский «Хансон», голландский «Филипс», итальянский «Монтэдисон», израильский «КУР». Что же заботит руководство всех этих компаний, что они стремятся доказать своим акционерам, кредиторам, деловым партнерам, а затем и всему миру?

          Отчеты Советов Директоров «конгломератов образца 1998 года» не только однотипны, по буквально повторяют друг друга. «Текстрон», который в свое время ставил на свои изделия клеймо «Сделано Человечеством на Земном шаре», бодро рапортует: «На протяжении 34 кварталов продолжается рост чистой прибыли... Наши основные компании и их продукты – лидеры на соответствующих рынках. Наша стратегия – концентрироваться на ключевых сегментах». Эстафету подхватывает «Раетон»: «Наша стратегия - фокусироваться на рыночных сегментах, в которых мы лидируем. Для достижения данной цели, мы приобретаем компании в ключевых сегментах бизнеса и продаем все неключевые активы». Продолжает перекличку конгломератов электронный голос «Филипса»: «90-е годы были временем крупнейшей перестройки. Комплексная программа «Центурион» была призвана вернуть компанию на здоровую почву. Значительная часть бизнесов была продана и мы избавились от многих неключевых видов деятельности». И, наконец, раздается аристократический голос Лорда Хансона, почетного президента британского конгломерата Hanson Plc: «С 1995 года мы приступили к созданию фокусированной компании... Мы убедились сами и убедили своих акционеров в том, что наши интересы находятся в области строительного бизнеса... Нам удалось выгодно избавиться от большинства компаний в иных отраслях и направить средства на в производство и систему реализации строительных материалов».

Что же заставляет ведущие конгломераты  отречься от своего славного прошлого и забыть свой лозунг: «Успеть всех и вся»?!

Бум диверсифицированных крупных компаний пришелся на 60-е годы нашего столетия, хотя крупные конгломераты  создавались еще в 20-е: ИРИ в Италии, ИГ Фарбениндустри в Германии, Мицубиси и Мицуи в Японии. Но тогда создание конгломератов инициировалось мерами милитаризации экономики, в 60-е же годы развитие конгломератов происходило на чисто коммерческой основе.

Несколько обстоятельств способствовали развитию моды на конгломераты. Во-первых, повсеместно освоенные дивизиональные структуры управления, казалось, положили конец ограничениям на масштабы и сложность бизнеса компании. Во-вторых, техника финансового контроля на основе показателя отдачи на инвестиции, первоначально разработанная в «Дженерал Моторз», давала иллюзию гибкого управления финансовыми активами. В-третьих, именно на 60-е годы пришелся взлет доходов высших менеджеров американских компаний, связанный со все более широким применением опционов как средства долгосрочного поощрения. С учетом того, что все более значительную часть оплаты менеджеров составляли опционы, привязанные к стоимости капитала руководимой компании, появился прямой стимул использовать прибыль на приобретение все новых активов в любых сферах бизнеса.

В 70-е, после нефтяного шока, крупные компании вновь усилили диверсификацию своей деятельности, но теперь все стремились приобрести активы в сферах электроники и телекоммуникаций. Так, United Aircraft Corporation даже сменила в 1975 году свое название на United Technology Corporation, чтобы «отразить разнообразие рынков и продуктов».

          Расплата наступила в начале 80-х. Во-первых, с переходом к жесткой монетаристской политике в США и Великобритании резко поднялась учетная ставка, а с ней – аппетиты акционеров относительно дивидендов. Прибыли же конгломератов неуклонно снижались, так как компании, входившие в конгломераты, показывали худшие результаты, чем независимые компании в тех же отраслях, а новые поглощения приносили лишь колоссальные убытки. По расчетам Майкла Портера, поглощения конгломератами компаний в несвязанных отраслях заканчивались в первой половине 80-х гг. неудачей в 74 процентах случаев.