Реферат ценные бумаги2

Реферат ценные бумаги

Тема: Операции с корпоративными облигациями:

особенности учета и налогообложения

Основные понятия

Зачем выпускают и приобретают облигации

Учет и налогообложение у эмитента

Учет и налогообложение у инвестора

Основные понятия

В настоящее время все большую распространенность приобретает такой инструмент финансового рынка, как корпоративные облигации. Облигация - это один из основных видов ценных бумаг (ст. 143 ГК РФ).

По классификации ценных бумаг с точки зрения предоставляемых (фиксируемых) ими имущественных прав (долевые, долговые, производные) облигация относится к долговым ценным бумагам. Выражается это в том, что облигация опосредует отношения займа между владельцем облигации (кредитором, заимодавцем) и лицом, ее выпустившим (эмитентом). При этом применяются правила ст. 807 - 818 ГК РФ о договоре займа, если иное не предусмотрено действующим законодательством.

Как и всякий дающий взаймы на коммерческой основе, приобретатель (владелец) облигации рассчитывает в итоге получить доход. Согласно ст. 816 ГК РФ облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Предоставляется также право на получение дохода в виде фиксированного процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

В приведенном определении говорится лишь об одном виде дохода по облигации - проценте. Однако если облигация приобретена по цене ниже номинальной, то доходом по ней будет также (или только) разница между ценой погашения (номинальной стоимостью) и ценой размещения (приобретения), называемая дисконтом.

Соответственно с точки зрения приносимого ими дохода облигации бывают процентные (купонные), дисконтные (бескупонные) и дисконтно-процентные.

По классификации ценных бумаг с точки зрения правил их выпуска (эмиссионные - неэмиссионные) облигация относится к эмиссионным ценным бумагам (ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг). Это значит, что выпуск облигаций происходит с разрешения и под контролем государственных органов, а эмитент обязан принять специальные меры по раскрытию информации о себе и о своих облигациях. Обязательными признаками эмиссионных ценных бумаг является то, что они размещаются выпусками, то есть массовым тиражом, при этом каждая бумага внутри одного выпуска имеет равные объем и сроки осуществления прав по ней вне зависимости от времени ее приобретения.

С точки зрения определения субъекта прав по облигации - того, кому должен возвращаться заем и выплачиваться доход, облигации в качестве эмиссионных ценных бумаг могут быть именными или предъявительскими. При этом первые предполагают ведение реестра их владельцев (ст. 2, 16 Закона о рынке ценных бумаг).

По форме существования облигации бывают документарные (в бумажной форме) и бездокументарные, существующие только в виде записи на счетах. Именные облигации выпускаются в обеих формах, предъявительские - только в документарной, которая требует обязательного изготовления сертификата облигаций.

В зависимости от того, кто выпускает облигации и соответственно является обязанным по ним лицом, они делятся в России на государственные, муниципальные, Банка России и корпоративные (юридических лиц).

Зачем выпускают и приобретают облигации

Цели выпуска облигаций: у государства - покрытие бюджетного дефицита, у Банка России - "связывание" свободных средств коммерческих банков (оба они также имеют в виду противодействие инфляционным тенденциям), у хозяйственных обществ - привлечение инвестиций для пополнения оборотных средств и развития производства и т. д.

При этом для корпоративных эмитентов облигации имеют ряд преимуществ по сравнению с другими способами привлечения средств:

- по сравнению с акциями - не происходит так называемого разводнения уставного капитала, в результате чего в нем снижается доля прежних акционеров, в том числе владельцев контрольного и блокирующего пакетов;

- по сравнению с кредитом и векселями - можно добиться снижения стоимости заимствования за счет обращения к более широкому кругу кредиторов и так называемого эффекта секьюритизации займа (securities (англ.) - ценные бумаги), состоящего в повышении уровня управляемости финансовыми потоками организации путем использования инструментов и механизмов фондового рынка.

Правом выпуска и размещения корпоративных облигаций обладают организации всех форм собственности и любых организационно-правовых форм, но только в случаях, предусмотренных действующим законодательством (ст. 816, п. 6 ст. 3 ГК РФ).

Федеральными законами выпускать облигации разрешено акционерным обществам и обществам с ограниченной ответственностью (ст. 33 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах", ст. 31 Федерального закона от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью"). При этом, поскольку Закон "Об акционерных обществах" принимался до, а Закон "Об обществах с ограниченной ответственностью" - после вступления в силу Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг", постольку в первом содержатся конкретные нормы о порядке выпуска облигаций, а во втором дается только отсылочная норма к порядку, установленному законодательством о ценных бумагах.

Ограничения на выпуск облигаций имеются в обоих законах и в ГК РФ:

- облигации могут размещаться только после полной оплаты уставного капитала (под размещением эмиссионных ценных бумаг понимается отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок);

- при отсутствии обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами с целью гарантировать выполнение обязательств перед владельцами облигаций, размещение обществом облигаций допускается не ранее третьего года существования общества при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества;

- общество вправе размещать облигации на сумму, не превышающую размера его уставного капитала или величины обеспечения, предоставленного обществу в этих целях третьими лицами;

- акционерное общество не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества определенных категорий и типов меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляют такие облигации.

Порядок эмиссии корпоративных облигаций установлен Законом о рынке ценных бумаг и конкретизирован Стандартами эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии, утвержденными постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 17 сентября 1996 г. N 19 в ред. от 11 ноября 1998 г.